Методические подходы к оценке бизнеса в условиях санкционных ограничений
(Стр. 271-277)
Подробнее об авторах
Гулевич Иван Иванович
доцент Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Факультета экономики и бизнеса, советник отдела аналитического сопровождения Департамента протокола и организационного обеспечения
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации; Евразийская экономическая комиссия
г. Москва, Российская Федерация; Российская Федерация
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации; Евразийская экономическая комиссия
г. Москва, Российская Федерация; Российская Федерация
Нажимая на кнопку купить вы соглашаетесь с условиями договора оферты
Аннотация:
В статье рассмотрена проблема оценки бизнеса в условиях санкционных ограничений. Для повышения доверия инвесторов как извне, так и в странах—членах Евразийского экономического союза необходимо выработать единые подходы к оценке бизнеса в текущих условиях. Материалы и методы. В статье использованы законы и нормативно-правовые акты Российской Федерации, регламентирующие оценку бизнеса, а также международные стандарты оценочной деятельности, информационные и аналитические материалы российских и международных научных публикаций. Результаты. Авторы рассматривают типологию и примеры влияния санкций на отрасли российской экономики. Выделены следующие типы санкций: персональные и финансово-экономические в т.ч. финансовые, энергетические, технологические, транспортно-логистические. Сделан критический анализ применимости подходов и методов стоимостной оценки бизнеса в условиях санкционных ограничений. Выводы. Выявлены и классифицированы актуальные системные санкционные изменения в экономике, в результате чего появилась возможность обосновать возникающие как следствие факторы формирования стоимости бизнеса. Не все подходы и методы применимы для оценки бизнеса в условиях санкционных ограничений, в связи с этим, актуальной научной и практической задачей является развитие теоретико-методических и практических положений оценки стоимости бизнеса в условиях санкционных факторов с учетом отраслевой специфики.
Образец цитирования:
Гулевич И. И. Методические подходы к оценке бизнеса в условиях санкционных ограничений // Проблемы экономики и юридической практики. 2023. Т. 19. № 2. С. 271-277.
Список литературы:
Табах А., Подругина А. Санкциномика: развилки, коридоры и выходы. URL: https://raexpert.ru/researches/sancinomics_2022/ (дата обращения: 11.02.2023).
Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс; 2004. 1342 с.
Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. 3-е изд. Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес; 2005. 576 с.
Dermine J. Bank valuation and value-based management: Deposit and loan pricing, performance evaluation, and risk management. New York: McGraw-Hill Book Co.; 2015. 528 p.
Антилл Н., Ли К. Оценка компаний: анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО. Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер; 2017. 449 с.
Федотова М.А., Тазихина Т.В., Косорукова И.В. Стоимость собственности в цифровой экономике: оценка и управление. М.: КноРус; 2021. 442 с.
Усков В. В. Оценка влияния рисков внешнеэкономической деятельности в условиях санкций и пандемии Covid-19 / В. В. Усков, М. Г. Кекутия // Экономика: вчера, сегодня, завтра. —2022. —Т. 12, № 9-1. —С. 680–690. —DOI 10.34670/AR.2022.73.65.004. —EDN SICPXU.
Акинфиев, В. К. Санкции и моделирование финансовой устойчивости компаний / В. К. Акинфиев // Управление большими системами: сборник трудов. —2022. —№ 97. —С. 29–57. —DOI 10.25728/ubs.2022.97.2. —EDN RBBZBM.
Трещевский, Ю. И. Анализ и прогнозирование влияния экономических санкций на российскую экономику в краткосрочном периоде—экономико-статистический и экспертный подходы / Ю. И. Трещевский, А. Ю. Кособуцкая, Ф. К. Макетче // Теоретическая экономика. —2022. —№ 10(94). —С. 132–147. —DOI 10.52957/22213260_2022_10_132. —EDN DZIKNF.
Ананьев Б., Серджи Б.С. и Ваславский Ю. (2018), «Влияние международных санкций на устойчивое развитие России», Серджи Б.С. (ред.) Исследование будущего экономики и рынков России, Emerald Publishing Limited, Бингли, стр. 201–218. https://doi.org/10.1108/978-1-78769-397-520181011.
Добрынин, С. С. Практические аспекты оценки бизнеса российских банков в условиях международных экономических санкций / С. С. Добрынин // Имущественные отношения в Российской Федерации. —2019. —№ 2(209). —С. 29–44. —EDN YXCVMT.
Блохин А. А., Стерник С. Г. Институциональная рента как нерыночный механизм экономического роста // Научные труды: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. 2019. №17. https://doi.org/10.29003/m808.sp_ief_ras2019/7-26.
Макроэкономический опрос Банка России. URL: https://cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/ (дата обращения 12.02.2023).
Злобин А. Дефицит бюджета по итогам 2022 года стал одним из крупнейших в истории России. URL: https://www.forbes.ru/finansy/483568-deficit-budzeta-po-itogam-2022-goda-stal-odnim-iz-krupnejsih-v-istorii-rossii?ysclid=le9y2dj9mu761980721 (дата обращения: 15.02.2023).
По данным ЦБ РФ (www.cbr.ru).
Деготькова И. Росстат сообщил о падении реальных доходов россиян в 2022 году. URL: https://www.rbc.ru/newspaper/2023/02/09/63e3aab79a7947b6ad7f53b9?ysclid=le9y4inqy2405367136 (дата обращения 15.02.2023).
Белый К. Российский фондовый рынок: итоги 2022 года. URL: https://fingeniy.com/rossijskij-fondovyj-rynok-itogi-2022-goda/?ysclid=le9yg1jdtn40415904 (дата обращения 15.02.2023).
Компанищенко Н. Обзор наиболее и наименее пострадавших от санкций отраслей российской экономики. URL: https://journal.open-broker.ru/analitika/analiz-syrevogo-sektora-ekonomiki-rf-prodolzhenie/ (дата обращения 15.02.2023).
Экспорт древесины из России в 2022 году снизился на 10%. URL: https://www.kommersant.ru/doc/5720855?ysclid=lelgm8ritt788686523 (дата обращения: 15.02.2023).
Болдова К. Промышленное производство в России: итоги 2022 года. URL: https://journal.open-broker.ru/research/promyshlennoe-proizvodstvo-v-rossii/?ysclid=le72np1ouu276686487 (дата обращения 15.02.2023).
Федеральный стандарт оценки «Виды стоимости» (ФСО II)», Приказ Минэкономразвития России от 14 апреля 2022 г. N 200.
Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации №135-ФЗ от 29.07.1998 (ред. от 18.03.2020 №66-ФЗ).
Помулев, А. А. Методологические аспекты стоимостной оценки кредитных организаций в условиях внешней неопределенности / А. А. Помулев, Н. С. Помулева // Финансы: теория и практика. —2022. —Т. 26, № 6. —С. 212–232.
Пахновская Н.М., Мишурова А.И. Особенности использования модели Блэка-Шоулза в оценке эффективности инвестиционных проектов / Экономический анализ: теория и практика. —2018. Т. 17, №7. —С. 1285–1301.
Chance, D.M. and Yang, T.-H. (2007), «Black–Scholes–Merton, Liquidity, and the Valuation of Executive Stock Options», Hirschey, M., John, K. and Makhija, A.K. (Ed.) Issues in Corporate Governance and Finance (Advances in Financial Economics, Vol. 12), Emerald Group Publishing Limited, Bingley, pp. 271–310. https://doi.org/10.1016/S1569-3732(07)12011-9.
Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс; 2004. 1342 с.
Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. 3-е изд. Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес; 2005. 576 с.
Dermine J. Bank valuation and value-based management: Deposit and loan pricing, performance evaluation, and risk management. New York: McGraw-Hill Book Co.; 2015. 528 p.
Антилл Н., Ли К. Оценка компаний: анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО. Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер; 2017. 449 с.
Федотова М.А., Тазихина Т.В., Косорукова И.В. Стоимость собственности в цифровой экономике: оценка и управление. М.: КноРус; 2021. 442 с.
Усков В. В. Оценка влияния рисков внешнеэкономической деятельности в условиях санкций и пандемии Covid-19 / В. В. Усков, М. Г. Кекутия // Экономика: вчера, сегодня, завтра. —2022. —Т. 12, № 9-1. —С. 680–690. —DOI 10.34670/AR.2022.73.65.004. —EDN SICPXU.
Акинфиев, В. К. Санкции и моделирование финансовой устойчивости компаний / В. К. Акинфиев // Управление большими системами: сборник трудов. —2022. —№ 97. —С. 29–57. —DOI 10.25728/ubs.2022.97.2. —EDN RBBZBM.
Трещевский, Ю. И. Анализ и прогнозирование влияния экономических санкций на российскую экономику в краткосрочном периоде—экономико-статистический и экспертный подходы / Ю. И. Трещевский, А. Ю. Кособуцкая, Ф. К. Макетче // Теоретическая экономика. —2022. —№ 10(94). —С. 132–147. —DOI 10.52957/22213260_2022_10_132. —EDN DZIKNF.
Ананьев Б., Серджи Б.С. и Ваславский Ю. (2018), «Влияние международных санкций на устойчивое развитие России», Серджи Б.С. (ред.) Исследование будущего экономики и рынков России, Emerald Publishing Limited, Бингли, стр. 201–218. https://doi.org/10.1108/978-1-78769-397-520181011.
Добрынин, С. С. Практические аспекты оценки бизнеса российских банков в условиях международных экономических санкций / С. С. Добрынин // Имущественные отношения в Российской Федерации. —2019. —№ 2(209). —С. 29–44. —EDN YXCVMT.
Блохин А. А., Стерник С. Г. Институциональная рента как нерыночный механизм экономического роста // Научные труды: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. 2019. №17. https://doi.org/10.29003/m808.sp_ief_ras2019/7-26.
Макроэкономический опрос Банка России. URL: https://cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/ (дата обращения 12.02.2023).
Злобин А. Дефицит бюджета по итогам 2022 года стал одним из крупнейших в истории России. URL: https://www.forbes.ru/finansy/483568-deficit-budzeta-po-itogam-2022-goda-stal-odnim-iz-krupnejsih-v-istorii-rossii?ysclid=le9y2dj9mu761980721 (дата обращения: 15.02.2023).
По данным ЦБ РФ (www.cbr.ru).
Деготькова И. Росстат сообщил о падении реальных доходов россиян в 2022 году. URL: https://www.rbc.ru/newspaper/2023/02/09/63e3aab79a7947b6ad7f53b9?ysclid=le9y4inqy2405367136 (дата обращения 15.02.2023).
Белый К. Российский фондовый рынок: итоги 2022 года. URL: https://fingeniy.com/rossijskij-fondovyj-rynok-itogi-2022-goda/?ysclid=le9yg1jdtn40415904 (дата обращения 15.02.2023).
Компанищенко Н. Обзор наиболее и наименее пострадавших от санкций отраслей российской экономики. URL: https://journal.open-broker.ru/analitika/analiz-syrevogo-sektora-ekonomiki-rf-prodolzhenie/ (дата обращения 15.02.2023).
Экспорт древесины из России в 2022 году снизился на 10%. URL: https://www.kommersant.ru/doc/5720855?ysclid=lelgm8ritt788686523 (дата обращения: 15.02.2023).
Болдова К. Промышленное производство в России: итоги 2022 года. URL: https://journal.open-broker.ru/research/promyshlennoe-proizvodstvo-v-rossii/?ysclid=le72np1ouu276686487 (дата обращения 15.02.2023).
Федеральный стандарт оценки «Виды стоимости» (ФСО II)», Приказ Минэкономразвития России от 14 апреля 2022 г. N 200.
Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации №135-ФЗ от 29.07.1998 (ред. от 18.03.2020 №66-ФЗ).
Помулев, А. А. Методологические аспекты стоимостной оценки кредитных организаций в условиях внешней неопределенности / А. А. Помулев, Н. С. Помулева // Финансы: теория и практика. —2022. —Т. 26, № 6. —С. 212–232.
Пахновская Н.М., Мишурова А.И. Особенности использования модели Блэка-Шоулза в оценке эффективности инвестиционных проектов / Экономический анализ: теория и практика. —2018. Т. 17, №7. —С. 1285–1301.
Chance, D.M. and Yang, T.-H. (2007), «Black–Scholes–Merton, Liquidity, and the Valuation of Executive Stock Options», Hirschey, M., John, K. and Makhija, A.K. (Ed.) Issues in Corporate Governance and Finance (Advances in Financial Economics, Vol. 12), Emerald Group Publishing Limited, Bingley, pp. 271–310. https://doi.org/10.1016/S1569-3732(07)12011-9.
Ключевые слова:
оценка стоимости бизнеса в условиях санкционных ограничений, классификация системных санкционных изменений в экономике..
Статьи по теме
