Международно-правовые аспекты токенизации активов в контексте внедрения цифровых валют центральных банков в расчетные отношения
(Стр. 79-90)
Подробнее об авторах
Раменский Константин Александрович
аспирант, .
Всероссийская академия внешней торговли Министерства экономического развития Российской Федерации
г. Москва, Российская Федерация
Всероссийская академия внешней торговли Министерства экономического развития Российской Федерации
г. Москва, Российская Федерация
Нажимая на кнопку купить вы соглашаетесь с условиями договора оферты
Аннотация:
Цель исследования. Анализ международно-правовых и экономико-технических аспектов токенизации активов, а также выявление роли цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ) в формировании надежной инфраструктуры для расчетов по операциям с токенизированными активами. Выводы. В статье определены ключевые преимущества токенизации активов, включая повышение эффективности расчетов, прозрачности, снижение издержек и расширение доступа к инвестициям. Выявлены сопутствующие риски: правовая неопределенность, операционные и киберриски, усиление взаимосвязей с волатильным крипторынком. Обоснована необходимость интеграции ЦВЦБ в экосистему токенизированных активов в качестве безрискового расчетного актива для обеспечения мгновенного и безопасного клиринга по принципам «поставка против платежа». Проанализированы основные международно-правовые принципы регулирования (технологическая нейтральность, защита инвесторов, раскрытие информации) и инфраструктурные требования, включая роль провайдеров услуг виртуальных активов. Токенизация активов, поддерживаемая расчетами в ЦВЦБ, представляет собой закономерную эволюцию финансовых рынков, ведущую к их глобализации, повышению инклюзивности и эффективности. Для устойчивого развития данного направления требуется дальнейшая гармонизация международных правовых норм, развитие надежной технологической и депозитарной инфраструктуры, а также активное участие сообщества центральных банков и надзорных органов в создании безопасной и интероперабельной экосистемы.
Образец цитирования:
ОБРАЗЕЦ ЦИТИРОВАНИЯ: Раменский К.А. Международно-правовые аспекты токенизации активов в контексте внедрения цифровых валют центральных банков в расчетные отношения // Лоббирование в законодательстве. 2026. Т. 5. № 1. С. 79-90. DOI: 10.33693/2782-7372-2026-5-1-79-90. EDN: OGLJQH
Список литературы:
Carapella F., Chuan G., Gerszten J., Hunter C., Swem N. Tokenization: Overview and financial stability implications. Finance and economics discussion series 2023-060. Washington: Board of Governors of the Federal Reserve System, 2023. DOI: 10.17016/FEDS.2023.060.
Gans J.S. Cryptic regulation of crypto-tokens. University of Toronto, 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4473488.
Lavayssière X. Legal structures of tokenised assets. European Journal of Risk Regulation, 2025. Pp. 1–13. DOI: 10.1017/err.2024.88.
Li J. Current landscape of the Real-World Asset (RWA) tokenization ecosystem. 2026. DOI: 10.2139/ssrn.6077226.
Malinova K., Park A. Tokenized stocks for trading and capital raising. SSRN Electronic Journal. 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4365241.
Nzomiwu A.C. Digital asset tokenization and decentralized finance: Reshaping monetary systems and financial infrastructure of today. Cracow University of Economics, 2025. DOI: 10.2139/ssrn.5688262.
Rastogi A., Dixit A., Pithadia H., Treleaven P. Venture capital tokenized investment. 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4475767.
Schwarcz S.L. Next-generation securitization: NFTs, tokenization, and the monetization of “Things”. Duke Law School Public Law & Legal Theory Series. 2022. No. 2022-13. DOI: 10.2139/ssrn.4044101. URL: https://ssrn.com/abstract=4044101.
Tian Y., Adriaens P., Minchin R.E. et al. Asset tokenization: A blockchain solution to financing infrastructure in emerging markets and developing economies. ADB-IGF special working paper series “Fintech to enable development, investment, financial inclusion, and sustainability”, 2021. DOI: 10.2139/ssrn.3837703.
Treleaven P., Greenwood A., Pithadia H., Xu J. Web 3.0 Tokenization and Decentralized Finance (DeFi): Web 3.0 & blockchain tokenization is reinventing financial services. SSRN Electronic Journal. 2022. DOI: 10.2139/ssrn.4037471.
Turner C. Where authority resides: A completion-based taxonomy of tokenisation. 2026. DOI: 10.2139/ssrn.6459738.
Wang C. Trading securities as digital tokens: Is a secondary market practicable for tokenized exempt securities? University of New Hampshire Law Review. 2023. No. 22 (1). Art. 39.
Zhang Y., Gong B., Zhou P. Centralized use of decentralized technology: Tokenization of currencies and assets. Structural Change and Economic Dynamics. DOI: 10.1016/j.strueco.2024.06.006.
Gans J.S. Cryptic regulation of crypto-tokens. University of Toronto, 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4473488.
Lavayssière X. Legal structures of tokenised assets. European Journal of Risk Regulation, 2025. Pp. 1–13. DOI: 10.1017/err.2024.88.
Li J. Current landscape of the Real-World Asset (RWA) tokenization ecosystem. 2026. DOI: 10.2139/ssrn.6077226.
Malinova K., Park A. Tokenized stocks for trading and capital raising. SSRN Electronic Journal. 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4365241.
Nzomiwu A.C. Digital asset tokenization and decentralized finance: Reshaping monetary systems and financial infrastructure of today. Cracow University of Economics, 2025. DOI: 10.2139/ssrn.5688262.
Rastogi A., Dixit A., Pithadia H., Treleaven P. Venture capital tokenized investment. 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4475767.
Schwarcz S.L. Next-generation securitization: NFTs, tokenization, and the monetization of “Things”. Duke Law School Public Law & Legal Theory Series. 2022. No. 2022-13. DOI: 10.2139/ssrn.4044101. URL: https://ssrn.com/abstract=4044101.
Tian Y., Adriaens P., Minchin R.E. et al. Asset tokenization: A blockchain solution to financing infrastructure in emerging markets and developing economies. ADB-IGF special working paper series “Fintech to enable development, investment, financial inclusion, and sustainability”, 2021. DOI: 10.2139/ssrn.3837703.
Treleaven P., Greenwood A., Pithadia H., Xu J. Web 3.0 Tokenization and Decentralized Finance (DeFi): Web 3.0 & blockchain tokenization is reinventing financial services. SSRN Electronic Journal. 2022. DOI: 10.2139/ssrn.4037471.
Turner C. Where authority resides: A completion-based taxonomy of tokenisation. 2026. DOI: 10.2139/ssrn.6459738.
Wang C. Trading securities as digital tokens: Is a secondary market practicable for tokenized exempt securities? University of New Hampshire Law Review. 2023. No. 22 (1). Art. 39.
Zhang Y., Gong B., Zhou P. Centralized use of decentralized technology: Tokenization of currencies and assets. Structural Change and Economic Dynamics. DOI: 10.1016/j.strueco.2024.06.006.
Ключевые слова:
токенизация активов, цифровая валюта центрального банка (ЦВЦБ), распределенный реестр, блокчейн, международное финансовое право, финансовые рынки, расчетные отношения.
